苦熬8年上市 “房产SaaS第一股”故事能撑多久?

发表于2019-11-27 分类:澳门赌城网址多少 浏览次数:144次

  目前国内在线房地产交易市场,主角是链家系和58系,房多多的时机、资源和市场认知都不占优。

  再过几天,在美挂牌上市将“满月”的房多多(DUO:NASDAQ),似乎可以暂时松口气。

  这一个月来,房多多没有经历“上市破发”或“一路跳水”窘境,截至发稿,股价仍维持在13美元发行价上下,没有剧烈起伏。

  不过,质疑声还是在翻滚。房多多头顶“产业互联网SaaS(软件即服务)第一股”光环上市。不少投资者担忧,房多多可能会重蹈房天下的覆辙。房天下2010年9月以42.5美元价格挂牌,2014年一度冲到94.98美元,但最近4个月,已经跌到2美元左右。

  即便股价保持稳定,上市也并没有为房多多带来多少“弹药”:募得7800万美元资金,与最初1.5亿美元目标相差甚远。与之对比,链家系的贝壳找房今年7月融到12亿美元。

  目前的国内在线房地产交易市场,主角是链家系和58系,房多多虽自称中国最大在线房地产交易平台,然而如果不是上市,很多人甚至不知道这家公司。

  时机、资源和市场认知都不占优,依靠一个房产SaaS的故事,房多多还有机会从两强夹缝中突围吗?

  《财经国家周刊》记者就上市等问题联系房多多,相关人士表示目前在静默期,未给出正面回复。

  再不上就困难了?

  2011年成立的房多多,“上市”消息在行业内已是“狼来了”,最近一次传言是去年5月。“不过都不是真的。”接近房多多的消息人士说,房多多今年才启动IPO。

  频繁“被上市”,市场猜测房多多资金面并不宽裕,它上一轮融资还是2015年。不过从招股书数据看,房多多是盈利的,从2017年的65万元上升到2018年的1.04亿元,今年前6个月净利润超过1亿元。

  但房多多也是一家资金链紧张的公司。从2017年开始,房多多的资产负债率就一直在70%以上。今年上半年房多多有16亿元收入,同期流动性负债达到23亿元,其中接近15亿元是应付账款。

  市场的另一个普遍判断是外部竞争压力。“如果明年贝壳找房上市,到时候房多多再想上就困难了。”业内人士认为,即使机会不够好,房多多也必须慎重考虑。贝壳找房要上市从今年7月就传开了,2020年上市或是大概率事件。

  房多多内部对上市一度意见不统一。消息人士说,一种观点认为不上市也没关系,“就做小而美的公司”。

  持不赞成态度的有房多多后期的投资人,主要原因还是“现阶段价格不好”。今年八九月份,房多多曾找过一圈投行,其中很大一部分认为,“定价在13美元以下”才有可能顺利上市。但这个价格还比不上4年前,当时的投资人要浮亏。

  但投行们极力怂恿房多多上。从数据上看,房多多已经算是“优质项目”,不仅盈利,营收增长也维持在高位。今年上半年房多多的营收同比增长超过五成,以电商常用的GMV(成交总额)计算,今年前六个月的闭环GMV甚至实现了比去年同期翻番。

  同样乐见其成的,还有早期投资人,他们持有房多多的时间都已经超过5年。天平最终倒向了这一端,“公司两位负责经营的高管,坚持认为应该上市。”上述消息人士说,这两人认为“上市能增加合作伙伴对公司的信心”,无论是上游的地产商、还是下游的经纪商。

  市场定位存疑

  “看不懂。”华尔街的一位观察人士说,从房多多递交上市申请开始看过多次它的招股书,却仍然有这个疑问,“这到底是家什么公司?

  房多多自称SaaS公司,但又干着平台的活,连接人、信息以及资金流。房多多的官网看起来与其他房产电商一样,都展示房源、连接经纪商,然而又不靠展示信息、不靠广告挣钱,而是切入了交易。

  这样的情况并不多见,“连自己是什么都讲不清楚,怎么能说服别人来投资?这位观察人士说。


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